بلغ سعر الإغلاق الأسبوعي للذهب (XAU/USD) في 24 يناير 2025 نحو 2,770.89 دولاراً للأونصة التروية، مسجلاً ارتفاعاً بنسبة 0.40% مقارنةً بسعر الإغلاق للأسبوع السابق. يعكس هذا الارتفاع مزيجاً من العوامل الاقتصادية الكلية وزيادة الطلب الاستثماري على الأصول الآمنة. فيما يلي تحليل مفصل للعوامل المؤثرة في هذا التحرك:

العوامل التفصيلية لتحركات سعر الذهب

• تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) مع صدور بيانات اقتصادية تشير إلى تباطؤ النمو في الولايات المتحدة، مما زاد التوقعات بشأن احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
• عادةً ما يؤدي ضعف الدولار إلى زيادة القوة الشرائية للمستثمرين الأجانب، مما يعزز الطلب العالمي على الذهب.

• زادت التكهنات بتوجه الاحتياطي الفيدرالي نحو تبني سياسة نقدية ميسرة (حمائمية)، مما أثر في معنويات السوق.
• تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليل جاذبية الأصول التي تدر عائداً، مما يجعل الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب أكثر جاذبية.

• أدت الأحداث الجيوسياسية العالمية، بما في ذلك التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وعدم اليقين حول المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، إلى زيادة النفور من المخاطرة في الأسواق المالية.
• غالباً ما يلجأ المستثمرون إلى الذهب خلال هذه الفترات لحماية ثرواتهم من الخسائر المحتملة في الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم.

• أثارت البيانات الاقتصادية المتباينة في الولايات المتحدة، بما في ذلك مبيعات التجزئة الأضعف من المتوقع وتباطؤ النشاط الصناعي، مخاوف إضافية بشأن قوة الاقتصاد.
• ساعدت الضغوط التضخمية، كما أظهرتها زيادة أسعار الطاقة، على تعزيز جاذبية الذهب بوصفه تحوطاً ضد التضخم.

• شهد مطلع الأسبوع عمليات جني أرباح بعد ارتفاع الذهب مؤخراً، لكن قابل ذلك إقبال جديد على الشراء مع سعي المستثمرين إلى تنويع محافظهم الاستثمارية وسط ظروف سوقية غير مستقرة.

أداء الذهب في السياق العام

• الأداء منذ بداية العام: واصل الذهب مساره الصاعد في عام 2025، مدفوعاً بطلب قوي من المستثمرين المؤسسيين والأفراد. وتستمر هذه الموجة الصاعدة مدفوعة بالتوقعات الخاصة بتباطؤ النمو الاقتصادي والتيسير النقدي من قبل البنوك المركزية.
• اتجاهات الطلب العالمي: وفقاً لمجلس الذهب العالمي، لا يزال الطلب على الذهب المادي، بما في ذلك السبائك والعملات والمجوهرات، قوياً خصوصاً في الصين والهند، اللتين تعدان أكبر دولتين مستهلكتين للذهب. كما واصلت البنوك المركزية زيادة احتياطياتها من الذهب للتحوط ضد مخاطر العملات.
• حيازات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF): سجلت صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب تدفقات صافية داخلة للأسبوع الثالث على التوالي، مما يؤكد الطلب القوي من قبل المؤسسات على المعدن.

التداعيات السوقية وآفاق المستثمرين

يظل الذهب أصلاً أساسياً للتحوط ضد حالة عدم اليقين الاقتصادي والتضخم وتراجع قيمة العملات. ومع استمرار المخاطر الجيوسياسية وضعف الدولار، يُتوقع أن يحافظ الذهب على زخمه الصاعد في الأجل القريب.

• يتداول الذهب فوق مستويات دعم رئيسية عند 2,750 دولار، مع توقعات بمستوى مقاومة حول 2,800 دولار. وقد يشير الاختراق فوق هذا المستوى إلى تحقيق مكاسب إضافية نحو 2,850 دولار أو أعلى في المدى القصير.

• في ظل تقلبات متزايدة تشهدها الأسواق التقليدية مثل أسواق الأسهم، يقدم الذهب خياراً دفاعياً للمستثمرين. كما أن تنويع المحافظ بالمعادن النفيسة يُعد استراتيجية تكتسب قبولاً متزايداً لدى المؤسسات والأفراد على حد سواء.

الخلاصة

تعكس تحركات أسعار الذهب في 24 يناير 2025 تداخلاً معقداً للعوامل الاقتصادية الكلية والتوقعات المتعلقة بالسياسات النقدية والاضطرابات الجيوسياسية. ومع استمرار الاقتصاد العالمي في مواجهة إشارات متباينة وإمكانية تدخل البنوك المركزية، يُتوقع أن يظل الذهب خياراً مفضلاً للحفاظ على الثروة والحد من المخاطر. وعلى المستثمرين مراقبة التطورات عن كثب، لا سيما قرارات الاحتياطي الفيدرالي والأحداث الجيوسياسية، للتنبؤ بالاتجاهات السعرية المستقبلية بشكل فعال.